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九大机构看后市:躁动行情空间有限 等待量价指标改善


时间:2019-05-22 04:56:09 来源:网络

招商策略:小盘风格可能会占优 关注TMT+军工行业

2019年前八个交易日,市场活跃程度明显提升,平均涨幅超过10%的个股数量比例在过去十年仅次于2013年的次高值。预示着市场风险偏好开始逐渐提升。小盘风格指数占优,而即便是小盘风格内部,也是个股优于权重股。这与过去几年市场特点显著不同。而我们发现前八个交易日的风格对于全年有着重要的指示意义,大部分年份前八个交易日和余下交易日的大小盘风格方向是一致的。主题投资开始盛行,部分主题股取得大幅上涨。

安信策略:中小板好于市场预期 调整即机会

总的来说, 我们认为在实质性减税降费不断落地,美元走弱人民币汇率反弹,国内无风险收益率进一步下降空间打开,中美贸易磋商继续推进、外资流入有望加速等多方面因素作用下,继续看好春季行情,短期制约因素主要来自对年报预告低预期的担忧,我们认为业绩下行压力确实存在,但需要注意从目前披露情况看,中小板好于市场预期。

国金策略:企业盈利并不支撑A股大幅上行

行业(个股)配置上,考虑到当下 A 股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变,大市值龙头个股仍将表现出超额收益。行业上我们仍主推“大金融”板块,其次受益于煤价下跌的“火电”板块,对冲经济下行的“设备”类板块,如“电气设备、通信”等。另外主题投资上,我们主推“5G产业链”。

广发策略:继续看好春季躁动 回避商誉减值风险高个股

我们在1月6日《全球risk-on,A股春季躁动开启》鲜明提出“2+1”因素驱动春季躁动行情:1)全球流动性紧缩的节奏缓和;2)信用扩张预期改善;3)短端利率较前期下一台阶(期权)。近期各类资产价格的交叉表现印证了此前我们的判断,全球投资者对于风险资产risk-on。当前两个因素均在延续,期权实现可能性上行,我们判断A股春季躁动的行情将继续演绎。

天风策略:19Q1创业板业绩不悲观 外资流入存不确定性

由于18年Q1是创业板利润增速高点,基数原因导致大部分人担心19Q1业绩压力较大,但最终情况很可能并不差。市场都在试图判断春季躁动的风格,但事实上历年Q1整体来看,都不会出现风格的分化,各个大类板块的表现较为均衡,因此,4月季报期之前可以部分仓位战术性在春季躁动中尝试一个风格,但战略性对某类风格全仓下重注的性价比较低。

兴证策略:政策暖风助推旺春行情 地产龙头强者恒强

新年开工之际,1月1日,《布局旺春行情》,旗帜鲜明、少数派、看多A股。回顾过去15年历史春季躁动,涨幅领先行业与政策暖风方向基本一致。而我们重点推荐“四大金刚”(大券商、大创新、大基建、大房企),超额收益较为明显。

华泰策略:两因素向好推动春季躁动 关注建筑、券商等

我们认为处在经济基本面下行期的市场对两大类因素的利空较为敏感:一是国外风险因素如美联储加息、中美贸易冲突升级;二是国内流动性宽松不及预期、景气回落超预当前两类因素预期均转好:一方面鲍威尔鸽派措辞、美国经济数据超预期美股反弹、中美贸易磋商在维护经济稳定的共同目标下达成协议概率提升,另一方面国内全面降准、政策在消费、基建、减税等方面持续发力。我们认为春季躁动所需具备的四大要素经济基本面、季节性、流动性、经济政策中,后两项符合预期,有望助推市场春节前震荡向上,关注建筑/券商/军工/通信板块。

方正策略:本轮反弹为政策变化引发 首选通信电力家电

行业配置的主要思路:结构性机会关注三条线索,一是逆周期对冲的行业,包括电力设备、火电、铁路等;二是行业趋势性机会,包括5G、光伏、生猪养殖等;三是避险属性的资产,例如黄金白银等相关股票。需要规避后周期的行业例如银行、煤炭、钢铁、石油化工等。2019年整体风格上相对偏向成长和消费,低配银行和强周期行业。

海通策略:躁动行情空间可能有限 等待量价指标改善

躁动行情分为两种:一是上证综指最大涨幅超过10%、持续10个交易日以上,即“可为躁动”,二是涨幅较小、持续时间短,即“难为躁动”。目前政策面正能量和基本面负能量对比不如2449点时,1月4日以来热点凌乱、主线不明,目前行情是“难为躁动”。③战略乐观、战术务实。历史上指数年线有下影线是较大概率事件,等待流动性的量价指标改善、改革减税落地,那时是挥棒击球的好时机。

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